牛8配资震荡不改“含金量”！资金连续五周逆势流入，科创 50ETF景顺(588950)配置窗口几何？

7月的科创板，用"惊心动魄"形容并不为过。科创50指数在7月1日触及2255.25点的历史新高后急转直下，月内最大跌幅一度接近24%。然而与盘面寒意形成鲜明反差的是，资金正在用真金白银表达另一种态度。Wind数据显示，截至7月28日，7月全市场股票ETF合计净流入4359.88亿元，其中宽基ETF净流入2581.45亿元，7月也成为今年以来唯一一个宽基ETF实现净流入的月份，"越跌越买"特征明显，而这其中科创板则是资金的重点买入对象。（数据来源：Wind 截至：2026.07.28）

这轮震荡从何而来？基本面并未恶化

复盘本轮调整，主要来自三股力量的叠加：

其一，海外情绪传导：Meta拟处置过剩AI算力资源，被市场解读为全球算力供需格局松动、资本开支见顶的信号，负面情绪快速传导至A股科技硬件赛道。

其二，巨型IPO的虹吸效应：存储龙头长鑫科技579亿元超级IPO启动申购，部分资金提前回笼打新，对科技板块形成阶段性分流。

其三，获利盘集中了结：科创50上半年累计涨幅高达64.25%，交易拥挤度与估值均处历史相对高位，资金顺势"高低切换"，放大了短期跌幅。

但从成因分析，上述利空均属于短期震荡型利空，整体可持续时间并不长。从业绩端来看，截至7月29日，科创板已披露的半年报业绩预告中，39家预喜，涵盖半导体、AI算力、高端装备等领域。AI算力、存储芯片、高速光通信等产业链龙头净利润大幅增长，量价齐升的高景气度得到财报验证。（数据来源：Wind 截至：2026.07.29）

连续净流入背后的共识

7月17日恐慌低点之后，市场信号迅速反转：Wind数据显示，跟踪科创50指数的ETF产品已实现连续5周资金净流入，周度净流入规模逐周放大，7月以来合计累计净流入657.78亿元。其中最近5个交易日净流入191亿元，7月28日净流入55亿，7月29日净流入70亿，资产净值曲线自低点或正在修复。（数据来源：Wind 截至：2026.07.31）

从行为特征看，这类资金显然不是追涨杀跌的短线热钱，而是典型的"越跌越买"的配置型力量。本轮净申购背后有多类资金进场，未来宽基资金流向或有望从恐慌性抄底走向常态化配置。

图：跟踪科创50指数ETF规模增量变化

数据来源：Wind 截至：2026.07.31

当前全球AI基础设施投入仍在持续加码，国产大模型与算力生态加速成熟，产业趋势并未因短期市场波动而改变。海外云厂商的AI资本开支仍处于扩张通道，产业链长期需求空间较为充足。复盘历史，互联网产业上行周期维持十年之久，而当前AI资本开支占GDP比重仍显著低于互联网时代，行业或未触及天花板。

借道科创50指数，一键布局科创板核心资产

逻辑再顺，最终还要落到工具上，对普通投资者而言，震荡市中押注单一科技个股的风险极高，指数化工具是更稳妥的选择，这其中科创50指数是当前较有代表性的选择。

指数高度聚焦半导体、人工智能等"硬科技"方向，是A股市场上芯片与算力纯度较高的宽基指数之一。在AI产业链业绩集体放量的背景下，科创50几乎是对这条主线较为直接的指数化表达。

上证科创板50指数是科创板首只、也是目前最具代表性的宽基指数，由上交所于2020年7月23日正式发布，其选取科创板中市值最大、流动性最好的50只证券作为样本，覆盖了科创板约10%的个股数量，却集中了板块内最核心的硬科技龙头。它是观察中国科技创新企业整体走势的"风向标"，也是投资者参与科创板机遇较为便捷的工具之一。

指数半导体权重超83%，包含多家算力、芯片龙头企业。整体来看，科创50是"新质生产力"含量较高，一键覆盖AI芯片、半导体设备、创新药等前沿赛道。

科创板50指数成分股行业分布（申万二级）

数据来源：Wind 截至：2026.07.15

经过前期调整，科创50的估值性价比正在凸显。高成长赛道最怕的是"贵"，而回调后的介入窗口往往比追高更为舒适。当前科创50的PE-TTM为231.65倍，虽仍高于传统宽基，但结合成分股盈利增速来看，Wind一致性预测，2026年指数成分股盈利增速达153.33%，PEG为1.5，已回归至相对合理区间。（数据来源：Wind 截至：2026.07.03）

产品方面，科创50ETF景顺（588950）成立于2025年1月15日，紧密跟踪上证科创板50指数，为投资者低门槛布局中国硬科技龙头提供了便捷工具。

该基金管理费仅0.15%/年、托管费仅0.05%/年，综合费率合计0.20%/年，对比市场全部18只跟踪同一指数的ETF产品，该产品处于全市场科创50ETF的较低费率梯队。（数据来源：Wind 截至2026.07.17）。对于计划长期配置科技核心资产的投资者而言，在整体盈利的情况下，低费率意味着复利效应下更高的净收益积累。

除了场内ETF（588950），景顺长城还同步布局了场外联接A（021484）、联接C（021485），以及指数增强A/C（019767/019768），形成了"场内+场外、被动+增强"相对完整的产品矩阵。投资者无论偏好场内交易、定投联接，还是追求超额收益的增强策略，均能找到对应工具。

常见FAQ解答

Q1：如何看待科技赛道未来机会？

随着"新质生产力"写入政府工作报告，科技创新被置于现代化产业体系的核心位置。从科创板设立到"科特估"概念提出，资本市场对科技企业的支持体系不断完善。政策红利不仅体现在税收优惠、研发补贴，更体现在融资便利、并购重组、股权激励等制度层面，科技企业的成长环境持续优化。

Q2：科创50ETF景顺（588950）有哪些值得关注的产品特点？

产品成立于2025年1月15日，管理费0.15%、托管费0.05%，综合费率仅0.20%，处于同类型产品费率的较低水平。近20个交易日日均成交金额超4200万元，流动性良好。采用完全复制法跟踪，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%。同时设有场外联接基金（A类：021484，C类：021485），方便无证券账户或偏好定投的投资者参与。（数据来源：Wind/深交所截至：2026.06.26）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪上证科创板50成份指数（000688），由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、中芯国际、海光信息、中微公司、佰维存储、拓荆科技、芯原股份、华海清科、联影医疗，合计占比约62.54%，覆盖半导体、AI芯片、生物医药、高端设备等硬科技核心赛道，是捕捉科创板龙头成长弹性的代表性指数。（数据来源：Wind 截至：2026.05.29）

Q4：与其他科创板主题产品有哪些差异？

相比覆盖科创板全市场的宽基产品，科创50ETF景顺聚焦市值最大、流动性最好的50只龙头，龙头集中度更高，更能代表科创板核心资产的表现。相比部分单一行业主题产品，科创50横跨半导体、AI、生物医药、新能源装备等多赛道，一定程度上分散单一行业的周期波动风险。相比主动管理型基金，ETF费率更低、持仓透明、每日公布PCF清单，不易受基金经理风格漂移影响。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（A份额、C份额）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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